Risques de perte partielle ou totale en capital

Vous pouvez, en cas de difficultés de la société financée, réaliser une moins-value, voire perdre la totalité de votre investissement si la société venait à faire faillite.

Risque d’illiquidité :

En cas de difficultés financières personnelles, vous ne pourrez pas convertir aisément vos actions en liquidités.

Risques opérationnels :

L’investissement dans cette entreprise comporte des risques opérationnels spécifiques.

WeShareBonds a notamment identifié les risques suivants :

  • Risque lié à la dépendance client
  • Risque lié à la saisonnalité de l'activité
  • Risque lié au taux d'endettement
Rang de la dette

Le rang détermine l'ordre de priorité des créanciers pour se faire rembourser leurs créances, ainsi le rang "Senior" est prioritaire par rapport aux autres rangs, et notamment au plus faible, "Junior".

Avant d'investir dans des minibons émis par une entreprise, vous devez connaître le rang de cette nouvelle dette vis-à-vis des autres dettes de l'entreprise. C'est important en cas de difficultés de l'entreprise.

Pour plus de détails, vous pouvez également vous rendre sur la page Rangs de Subordination Des Obligations, dédiée à ce sujet et applicable au minibons.

Fiscalité applicable à votre investissement

Les modalités d'application dépendent de votre situation.

Résident fiscal français :

Si vous êtes une personne physique, ou une personne morale soumise à l'IR, vos revenus issus de cet investissement (les coupons) seront imposés au titre de l'impôt sur le revenu. Un prélèvement forfaitaire de 30% (dit "flat tax") sera effectué sur ces revenus, comprenant une retenue de 17,2% au titre des prélèvements sociaux et un prélèvement forfaitaire libératoire de 12,8%.

Si vous êtes une personne morale soumise à l'IS, vos revenus de placement financier ne subissent pas de prélèvements à la source. En revanche, ces revenus entrent dans la base de calcul de l'impôt sur les bénéfices des sociétés, dont le taux normal est fixé à 33,1/3% et le taux réduit à 15%.

Résident fiscal étranger :

Si vous êtes un résident fiscal étranger, le droit interne français ne prévoit plus de retenue à la source sur les produits de placement à revenu fixe et s'impose au droit conventionnel. Il vous appartient de déclarer les revenus de placement financier aux autorités fiscales de votre pays de résidence.

Pour plus de détails sur la fiscalité applicable aux investissement en minibons, vous pouvez consulter notre page d'aide sur ce sujet.

Frais supportés par l'entreprise

WeShareBonds facture à l'entreprise 1800€ TTC + 4.8% TTC du montant levé, puis 1,2% TTC par an du capital restant dû à chaque date anniversaire de l'opération.

En tant qu'investisseur, vous êtes en droit de considérer que le montant levé par Baccara Limousines tient compte de ces frais.

Taux d’intérêt brut

Le taux d’intérêt affiché ne constitue pas un taux minimum garanti, mais un taux d'intérêt brut. C'est-à-dire que compte tenu des risques inhérents à l'investissement dans des sociétés (PME) non cotées, vous êtes en droit de considérer ce taux comme non garanti en cas de défaillance de l'entreprise. Par ailleurs, il s’agit d’un taux d’intérêt brut qui ne prend pas en compte la fiscalité applicable.

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Baccara Limousines

Services aux entreprises (BtoB)
Vanves
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S'inscrire pour voir les détails du taux d'intérêt et de la maturité du projet
Risques : perte en capital, illiquidité, risques opérationnels
Rang de la dette : subordonnée à une dette bancaire
Fiscalité : revenus de placement financier
Frais émetteur : 6% TTC du montant levé + 1,2% TTC/an
Frais investisseur : aucun
Projet financé

Baccara Limousines emprunte 300.000€ sur WeShareBonds

Créée en 2002 par Vincent Attal, actuel dirigeant, Baccara Limousines est spécialisée dans le transport de mineurs et de jeunes adultes en situation de handicap intellectuel, uniquement à Paris.

La société transporte les enfants et jeunes adultes du domicile de leurs parents ou tuteurs légaux vers l’école ou vers l’institut spécialisé les accueillant le matin, puis les ramène en fin de journée. Ces voyages sont appelés « annexes » chez Baccara. Une voiture parvient donc à réaliser plusieurs annexes dans la journée, étant données les courtes distances entre les établissements et les domiciles. Sur la période de creux entre ces deux voyages, certains employés de Baccara réalisent des courses de VTC (Uber, Hopways) ou occupent des fonctions supports.

Baccara Limousines a été fondée en 2002 par Vincent Attal, chauffeur expérimenté qui s’est mis à son compte après avoir fait ses armes dans la société de VTC de son oncle. Baccara Limousines était alors une société de VTC dont l’activité s’est peu à peu transformée au milieu des années 2000 pour se recentrer sur le transport d’enfants et jeunes adultes en situation de handicap.

La société dispose à date d’une flotte de 55 véhicules principalement financés par crédit-bail lui permettant d’assurer les 90 annexes contractualisées sur l’année scolaire 2017-2018.

Ile-de-France Mobilités (ex STIF) qui gère les tournées des établissements relevant de l’éducation nationale, et d’instituts spécialisés et représente 72% du chiffre d’affaires de la société en 2017.

Baccara Limousines jouit d’une bonne réputation auprès de d’Ile-de-France Mobilités. En effet, la société et son dirigeant portent une attention particulière à la qualité du service, notamment à la sécurité des enfants, à la proximité avec les familles et avec les différents établissements spécialisés.


Cette partie est mise à jour par notre équipe crédit une fois l'entreprise financée, et ce durant toute la durée du prêt. Notre équipe y reporte notamment l'analyse annuelle des comptes de l'entreprise, et y inscrit toute activité ou évènement de crédit important.

Reporting

Points forts

L’entreprise :

Un dirigeant expérimenté, qui a fait ses preuves dans le passé et qui a déjà commencé à redresser la société en optimisant les trajets et en réduisant les coûts de structure  ;
Un actionnariat impliqué qui prévoit de renforcer les capitaux propres de la holding du groupe par incorporation de 300k€ de comptes courants d’associés avant la clôture de la collecte sur la plateforme ;
Une qualité de service reconnue par Ile-de-France Mobilités, les familles et les établissements  ;


Le marché :

Une croissance constante du marché du transport des personnes en situation de handicap depuis plusieurs années, dont 5% en 2016  ;
Une concurrence importante et faibles barrières à l’entrée réglementaires ou financières, mais il subsiste toutefois des barrières à l’entrée liées à la réputation et l’ancienneté ;

Un marché fragmenté et régionalisé, puisqu’il s’agit d’un service de proximité ;


Points d’attention

L'entreprise :

La dépendance client est importante puisque Île-de-France Mobilité représente 72% du chiffre d’affaires en 2017 avec un contrat renouvelable annuellement  ;
La société a connu des difficultés ces trois dernières années dues à de mauvaises décisions du management précédent ;
L’activité connait une forte saisonnalité durant les vacances scolaires. Cela impacte la trésorerie de l’entreprise, notamment en aout et en septembre  ;

Marché

Risque règlementaire, notamment porté sur un éventuel contrôle plus important des prix de revient ;
Risque de pression sur les prix des annexes éventuellement ;
Risque de passage des contrats avec Ile-de-France Mobilité par appel d’offre, mais compte tenu de la relation de longue durée et de la qualité des prestations de Beccara Limousines, le dirigeant est confiant ;
Risque d'augmentation significative du prix des carburants d'ici 2022, avec un impact qui pourrait être de l'ordre de 50k€.


Outil d'aide à l'analyse

a
b
C
d
e
CoefficientCritère d'analysePoint de risque
20%TailleC
20%Profil du BusinessB
10%RentabilitéC
40%Endettement et ratios de couvertureD
10%Politique financièreC
Moyenne pondérée C
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Avertissement

L'outil d'aide à l'analyse WeShareBonds est une mesure de la qualité de l'opération d'investissement mais ne peut en aucun cas remplacer l'analyse propre de l'investisseur. L'outil d'aide à l'analyse WeShareBonds n'est en aucun cas similaire ou comparable avec le scoring des agences de notation.

L'entreprise dans son secteur


CritèreBaccara Groupe
Médiane Sectorielle
Chiffre d'affaires2 050 (k€)2 243 (k€)
Caractéristiques de la demande 

Demande stable sur un avenir proche

Coréllée au cycle économiques et cycles industriels,

Ligne de services différenciantes

Fidélité des clients

Demande stable sur un avenir proche,
Corrélée au cycle économique ou cycle industriels significative,
Lignes de services différenciates
Positionnement Stratégique Présent sur certains segments de marché,
Concentration forte de client 
Barrières à l'entrée modérée
Coûts de transfert modérée
Présent sur plusieurs segments de marché
Concentration client modérée
Barrières à l'entrée faibles
EBITDA/CA6%7%
Politique Financière

Métriques stables et conservatives,

Politique financière en faveur des créditeurs

Risque liés aux investissements et acquisitions

Métriques stables et conservatives,
politique financière en faveur des crédits 
Risque liés aux investissements et acquisitions
CAF/DF36%
66%
DF/EBITDA2,2x
0,82x
EBITDA/charges financières
4,339,4

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