Risques de perte partielle ou totale en capital

Vous pouvez, en cas de difficultés de la société financée, réaliser une moins-value, voire perdre la totalité de votre investissement si la société venait à faire faillite.

Risque d’illiquidité :

En cas de difficultés financières personnelles, vous ne pourrez pas convertir aisément vos actions en liquidités.

Risques opérationnels :

L’investissement dans cette entreprise comporte des risques opérationnels spécifiques.

WeShareBonds a notamment identifié les risques suivants :

  • Risque de dépendance fournisseur
  • Risque fiscal

Le rang détermine l'ordre de priorité des créanciers pour se faire rembourser leurs créances, ainsi le rang "Senior" est prioritaire par rapport aux autres rangs, et notamment au plus faible, "Junior".

Avant d'investir dans des obligations émises par une entreprise, vous devez connaître le rang de cette nouvelle dette vis-à-vis des autres dettes de l'entreprise. C'est important en cas de difficultés de l'entreprise.

Pour plus de détails, vous pouvez également vous rendre sur la page Rangs de Subordination Des Obligations, dédiée à ce sujet.

Fiscalité applicable à votre investissement

Les modalités d'application dépendent de votre situation.

Résident fiscal français :

Si vous êtes une personne physique, ou une personne morale soumise à l'IR, vos revenus issus de cet investissement (les coupons) seront imposés au titre de l'impôt sur le revenu. Un prélèvement forfaitaire de 30% (dit "flat tax") sera effectué sur ces revenus, comprenant une retenue de 17,2% au titre des prélèvements sociaux et un prélèvement forfaitaire libératoire de 12,8%.

Si vous êtes une personne morale soumise à l'IS, vos revenus de placement financier ne subissent pas de prélèvements à la source. En revanche, ces revenus entrent dans la base de calcul de l'impôt sur les bénéfices des sociétés, dont le taux normal est fixé à 33,1/3% et le taux réduit à 15%.

Résident fiscal étranger :

Si vous êtes un résident fiscal étranger, le droit interne français ne prévoit plus de retenue à la source sur les produits de placement à revenu fixe et s'impose au droit conventionnel. Il vous appartient de déclarer les revenus de placement financier aux autorités fiscales de votre pays de résidence.

Pour plus de détails sur la fiscalité applicable aux investissement en obligations, vous pouvez consulter notre page d'aide sur ce sujet.

Frais supportés par l'entreprise

WeShareBonds facture à l'entreprise 1800€ TTC + 4.8% TTC du montant levé, puis 1,2% TTC par an du capital restant dû à chaque date anniversaire de l'opération.

En tant qu'investisseur, vous êtes en droit de considérer que le montant levé tient compte de ces frais.

Taux d’intérêt brut

Le taux d’intérêt affiché ne constitue pas un taux minimum garanti, mais un taux d'intérêt brut. C'est-à-dire que compte tenu des risques inhérents à l'investissement dans des sociétés (PME) non cotées, vous êtes en droit de considérer ce taux comme non garanti en cas de défaillance de l'entreprise. Par ailleurs, il s’agit d’un taux d’intérêt brut qui ne prend pas en compte la fiscalité applicable.

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Zohara International

Grossiste
Paris
a
b
C
d
e
S'inscrire pour voir les détails du taux d'intérêt et de la maturité du projet
Risques : perte en capital, illiquidité, risques opérationnels
Rang de la dette : subordonnée à une dette bancaire
Fiscalité : revenus de placement financier
Frais émetteur : 5.4% TTC du montant levé + 1,2% TTC/an
Frais investisseur : aucun
Projet financé

Zohara International emprunte 300.000€ sur WeShareBonds

Créée en 2001 à Paris par Ahlem Bendjebour (anciennement Mme Perrotte), ancien cadre chez Clarins, et de nationalité franco-algérienne, Zohara International est un distributeur français de parfums et de cosmétiques de luxe qui adresse le marché algérien.

Zohara International distribue en exclusivité des produits L’Oréal, Hermès, Nina Ricci notamment et depuis juillet 2018 Clarins et Chanel sur le territoire algérien pour ces marques. Ainsi, tous les points de ventes algériens commercialisant ces produits doivent s'approvisionner directement ou indirectement auprès de Zohara International.

L’entreprise sert deux types de points de ventes finaux :

  • Les boutiques sous enseigne Zohara Parfums. Cette enseigne est possédée et exploitée par la filiale algérienne de Zohara International : Helen B. Le réseau Zohara Parfums compte une vingtaine de points de vente situés en centre-ville ou dans les aéroports de grandes villes algériennes comme Alger, Oran et Tlemcen. Helen B exploite 10 magasins en propre et adresse un réseau de franchisés qui comprend 10 boutiques à date.
  • Un réseau de boutiques partenaires qui représente une cinquantaine de points de vente en Algérie.

Ces points de ventes s'approvisionnent directement auprès de Zohara International, ou via des intermédiaires grossistes européens qui se sont eux-mêmes approvisionnés auprès de la société.

Le groupe a ouvert au début des années 2000 la première boutique de parfums de luxe en Algérie. Il cherchait ainsi à répondre aux attentes des algériens qui jusqu'à l'arrivée de Zohara International sur le marché étaient contraints de se procurer les parfums de luxe lors de voyages ou sur le marché parallèle.

Zohara International a réalisé un chiffre d’affaires de 7,6M€ en 2017 et un EBITDA de 362k€, soit une marge d’EBITDA/CA de 5%.

Zohara International prévoit de réaliser un chiffre d’affaires de 8,7M€ en 2018 et un EBITDA de 360k€, soit une marge d’EBITDA/CA de 4%.

Zohara International souhaite emprunter 300.000€ sur 3 ans amortissable au taux de 6,5%, afin de financer son développement suite à la signature des nouveaux contrats de distribution exclusifs avec Chanel et Clarins. Cet emprunt est assorti d'une caution personnelle de la dirigeante d'un montant de 200.000€ sur toute la durée du prêt.


Entreprise

Actionnariat

Ahlem Bendjebour (anciennement Mme Perrotte) détient 100% des titres de Zohara International.

Zohara International détient 100% des titres de Helen B.

L'activité

Zohara International a une activité de négoce de parfums de luxe. Elle négocie en direct avec les marques, auprès desquelles elle est cliente depuis plusieurs années et n’achète qu’en euros. Les parfums achetés sont vendus en direct ou via des grossistes européens* qui les expédient en Algérie dans les points de ventes référencés par Zohara International et à sa filiale algérienne Helen B.

Les produits transitent via les douanes algériennes où ils restent environ un mois avant de rentrer sur le territoire. Les produits n’étant pas périssables et leur valeur unitaire faible, il y a peu de vols** ou de dégradation. Ainsi, le niveau de stock en France de Zohara est maintenu bas car elle fait office de centrale d’achat pour sa filiale algérienne, Helen B, et autres réseaux de distribution.

La société s’appuie sur le marché français pour planifier ses achats. Si un produit se vend mal en France, il en sera probablement de même en Algérie.

En général chaque marque a un produit phare, connu des clients, qui concentre l’essentiel du chiffre d’affaires et d’autres produits qui permettent de donner de la profondeur à la gamme. Le réseau de Zohara International pourrait donc être comparable à un distributeur de produits cosmétiques spécialisé dans les parfums de luxe, comme un Sephora qui se concentrerait sur un segment spécifique de son marché.

Helen B, la société fille en Algérie, représente 10 à 15% du chiffre d’affaires de la société mère Zohara qui la livre deux fois par an.

Les points de vente Zohara Parfum :

Les magasins exploités par Helen B sont essentiellement le long de la côte, dans les centres villes*** ou dans les aéroports et ont une surface d’environ 30 m², avec quelques boutiques faisant office de flag ship, de 100 m². Les franchisés se situent davantage à l’intérieur des terres.

L’intérieur des boutiques a été créé par Denis Costa l’architecte des maisons de luxe comme Cartier, Hermès, Clarins…

Les points de vente commercialisent des parfums et de cosmétiques ainsi que des prestations bien-être (soins pour la peau et le visage réalisés par des esthéticiennes).   

Les livraisons dans les points de vente sont mensuelles et chaque magasin de la filiale est équipé d’un système d’information permettant un suivi efficace des stocks.

Les mauvaises performances de la filiale Algérienne en 2016 ont entraîné une réorganisation du groupe, avec notamment un nettoyage du portefeuille de marque et des changements dans les effectifs.

* La loi algérienne interdit les contrats d’achat exclusif depuis 2010, ce qui oblige Zohara International à passer par des grossistes qui vendent un lot de produits provenant de différents fournisseurs aux magasins partenaires de Zohara International et à Helen B.

**Entre cinq et trente flacons volés par an, selon le management.

***Il y a très peu de centres commerciaux en Algérie, ceux-ci ne correspondant pas au mode de consommation local. 


Cette partie est mise à jour par notre équipe crédit une fois l'entreprise financée, et ce durant toute la durée du prêt. Notre équipe y reporte notamment l'analyse annuelle des comptes de l'entreprise, et y inscrit toute activité ou évènement de crédit important.

Reporting

Il n'y a pas d'actualités pour le moment sur le projet.